amerikan doları

• bu akşam itibariyle, uluslararası interbankta 1.70 seviyesinin üzerine çıkmıştır. enterasan nokta, son birkaç gündür hep aynı hareketi yapıyor olması. londra seansı açıkken göreceli olarak sakin duran piyasa new york seansı açıldığında yukarı doğru hareketleniyor. ben bu satışların makro nedenlerden ziyade, piyasa mikro yapısı^* ile alakalı olduğunu düşünüyorum. doların şu an negatif faiz verdiği düşünülürse ve dahi hem abd dolarının hem de abd'nin kendisinin flight to quality hedefi olamayacak kadar instabil olması bunun makro nedenler ile yapılmış bir satıştan daha ziyade likidite satışı sonucu olduğunu düşünüyorum. kısaca, nasıl ki, bankacılık krizi çıktığında bankalar birbirlerine kredi vermeyi tamamen kesip, likiditeyi kuruttular ise, şimdi de, hedge fon krizi dedikodusu nedeniyle uzun süredir türkiye gibi yüksek faiz veren ülkeleri fonlayan fonlardan para çıkışı söz konusu oluyor. dolayısıyla, fon yöneticileri de istemeye istemeye pozisyonlarını bozuyorlar. yoksa teknik olarak, ne dolar-yen ve tl arasındaki faiz diferansiyeli azalmış ne de türkiye'nin bir borç krizi sıkınıtısı şimdilik söz konusu değil. tek sıkıntı, ana ihracat pazarımız olan avrupa'nın resesyona girecek olması ve euro dolar paritesinin aleyhmize doğru değişmesi. lakin bu nedenler, öyle 2-3 gün içinde hızlı bir hareketi neden olacak kadar etken değiller, daha uzun vadeli etkenler.
  
  öte yandan, şuyuu vukuundan beterdir derler. eğer bu süreç içerisinde herhangi bir gelişmekte olan ülkede borç krizi yaşanırsa işte o zaman ipin ucu bütün gelişmekte olan piyasalar için kaçar. kısaca kurunun yanında yaş da yanar.