defter değeri ^*

• bir isletmenin ozsermaye toplaminin pay senedi sayisina bolunmesiyle belirlenen deger .
• bir sirketin ozsermayesi 5.000.000 ve piyasada dolasan hisse sayisi 1.000.000 olsun. defter degeri= 5.000.000/1.000.000= 5 birim olur. eger teorik olarak sirketin borsadaki hisse degeri sifir olursa, sirket hic bir seye sahip olmayacak anlamina gelmiyor. sadece ozsermayesi sifir olmus oluyor.
  
  (bkz: book value)
  
  ayrica
  
  (bkz: piyasa değeri)
  (bkz: market cap)
  (bkz: market capitalization)
• bir varlığın birikmiş amortisman ve birikmiş değer düşüklüğü zararları indirildikten sonra finansal tablolara yansıtıldığı tutardır.
  
  (bkz: maddi duran varlıklar)
• şirketlerin gizli varlıklarıdırlar.
  defter değeri ile reel değer arasında uçurum olabilir.
  misal, amerikanın boston eyaletindeki channel 5 televizyon istasyonun değeri 2.5 milyon dolar iken satıldığında biçilen değer 450 milyon dolar olarak hesaplandı. aradaki farka iyi niyet denilmiştir.
• bunların resmi olarak açıklandığı ya da hesap edildiği bir ortam var mıdır? bilenler beir gelsin.
• öz sermayedir.
  
  bunu şu şekilde düşünebiliriz x şirketini tekrardan kurmak istersek ne kadar masraf gerekiyor.
  öz sermaye yani defter değeri nasıl bulunur derseniz; toplam varlık- toplam yükümlülükler diyebiliriz
• defter degeri; bir sirketin sahip olduklari varliklar ve sahip olduklari borclar arasindaki farktir.
  
  zaten oncelikle, defter degerini kullanarak yapilan analiz her sirket icin cok da uygun degildir. muhasebesinde cok fazla sabit varliklar tutan sirketler icin defter degerine bakarak yapilan analiz uygundur.
  
  defter degerini kullanirken cok dikkatli olmak lazim. varliklar altinda mesela bir makine satin almis olsun sirket. bu makine, muhasebeye satin alindigi fiyattan yazilir ve her yil amortisman ile fiyati guncellenir. makineler, arsalar, ekipmanlar hep amortisman ile deger degistirir ama bu yeni degerler, cogunlukla bu varliklarin gercek degerinden cok uzaktir. yatirimcinin amaci, sirketin varliklarinin guncel gercek satis degerini bulmaktir ama sadece sirketin defter degerine bakarak yapilamaz bu.
  
  ayrica, bir varlik, ne kadar ham maddeden uzaklasirsa, gercek degerini tahmin etmek o kadar zorlasir. mesela kagidin satis degerini tahmin etmek kolay. ama o kagidi alip, kitap basarsaniz, bu kitaplarin kaca satilabilecegini tahmin etmek daha zordur.
  
  sirketin varliklarinin guncel degerinin tahmin edilmesi zordur, ama sirketin yukumluluklerini direkt kullanabiliriz. borc degerleri guncel ve gercektir. iste yatirimcinin dikkatli olmasi gereken kisim burasi. bir sirketin defter degeri 100 milyon lira diyelim (500 milyon lira sabit varlik - 400 milyon lira yukumluluk). sabit varliklarinin guncel degerinin 500 milyon lira olduguna emin degiliz (cok daha az olabilir), ama yukumluluklerin 400 milyon olduguna eminiz. bu yuzden asiri borclu sirketlerde dikkatli olmak lazim.
  
  yani, gordugunuz bir sirket sadece defter degerinden ucuza satiliyor diye satin almak, warren buffetcilik oynamak hatali olabilir. borsadaki tek akilli siz degilsiniz, bir sirket eger defter degerinin altinda satiliyorsa sormaniz gereken ilk soru: "neden diger yatirimcilar bu fiyat farkini gorup, fiyati defter degerine kadar itmedi?" olmali. belki defter fiyati, gercek fiyati gostermiyor ve bu bir deger tuzagi. belki de, siz haklisiniz ve yatirimcilar hatali bir sekilde hisseyi yanlis fiyatliyor. hangisi oldugunu bilmenin tek yolu dogru duzgun arastirma yapmaktir.
• bir şirketin varlıklarının değerinden tüm yükümlülüklerinin çıkarılmasıyla oluşan değerdir.
  daha da açmak gerekirse, şirketin alacaklısı olduğu paraların veya ürünlerin, kasadaki halihazırda bulunan parasının, fabrikasının, binasının, araçlarının tüm değerlerinin toplamından, şirketin borçlarının çıkarılmasıyla ortaya çıkan değerdir.
  akademik açıdan farklı yorumlanabilen kavramlar olsa da temelde; net aktif değeri, öz sermaye, öz kaynak ve defter değeri aynı şeylerdir.
• enflasyon muhasebesi bizim ilgilendiğimiz şirketleri veya alacağımız şirketleri ektilememeli.
  
  defter değerine yada fiyat kazanç oranına takılan yatırımcı olunmamlalıdır. sadece büyüme üzerine ve sektör hikayesi üzerine işlem yapmalı ve yapılacak bu muhasebe ne büyümeyi nede sektör hikayesine bir etkisi olmamalı.
  
  siz ham madde alıyorsunuz ve bu ham maddeye bir fatura kesiyorlar.
  
  ham maddeyi imal edip bir ürüne çevirip sattığınız süreye kadar ki geçen zamanda ham madde %20 değerleniyor ve siz ürettiğiniz malı %100 karla sattığınızda kestiğiniz faturaya göre %100 kar yapmış görünüyor ve ona göre vergi ödüyorsunuz.
  fakat sattığınız ürünü tekrar yerine koyduğunuzda %80 kar ettiğinizi fark ediyorsunuz ama size o vergi çıktı bile.
  alacaklarınızı tahsil edene kadar geçen sürelerde yaşanacak enflasyonu bilemiyorsunuz ve bu değerlemeler alacaklara tekrar yasal olarak uygulanırsa şirketlerin yararına olacaktır.
  
  bu muhasebe tutulursa tüm şirketlerin ayağı yere basar.
  yapılan devasa karlar azalır ve büyümenin değişmesi olmaz hatta daha az vergiler ödenirse daha hızlı büyümeler meydana gelir.
  
  duran varlıkların yeniden değerlemesi bir şey ifade etmez.
  
  borsada zaten 1 defter değerine de 40 defter değerine de dünya kadar şirket var.
  burada duran varlık değerlemesi ile defter değerlerinde değişmeler olabilir ama şirket büyümüyorsa bu değişimlerin bir önemi olmuyor.
  
  burada hizmet sağlayıcı taahhüt süresi uzun olan ve ödemeleri sarkan şirketler bu durumdan fayda sağlayabilir.