enflasyon endeksli tahvil

• bu tahvillerin faiz ve anapara odemelerinde en cok izlenen yontem sudur:
  
  tahvillerin cikarildigi ihalelerde belirlenen kupon faizi orani tahvilin geri kalan vadesi boyunca sabittir. enflasyon endeklemesi tahvilin anapara meblagi (face value) uzerinden yapilir. yani anapara enflasyon orani miktarinda artar. tahvil vadesinin sonuna dek alti aylik duzenli araliklarla yapilan kupon faizi odemeleri, enflasyon oraniyla duzeltilmis anapara meblagi ile sabit (reel) kupon oraninin carpiminin 2'ye bolumune esittir. vade sonunda son kupon faizinin ve anaparanin itfasi gerceklesir.
  
  abd hazinesinin ocak 1997'den beri cikardigi enflasyon endeksli tahvillere kisaca "tips" denmektedir (treasury inflation-protected securities). isin ilginc tarafi, bu tahvillerde yil icinde kazanilan kupon faiz gelirlerine ek olarak enflasyondan kaynaklanan yillik anapara artisinin uzerinden de vergi kesilmektedir. yani tahvillerden alan yatirimcilar enflasyon riskinden (enflasyon vergisinden) korunmaktadirlar, ancak kacindiklari enflasyon vergisi uzerinden ek bir vergi odemek zorundadirlar.
  
  edit: ya enflasyon yerine deflasyon olursa ne oluyor? "tips" tahvillerinde kupon faizi odemeleri deflasyon etkisini yansitiyor, ama vade sonunda enflasyon endeksi ile ayarlanmis anapara miktari, deflasyon yuzunden orijinal anapara miktarindan dusuk ise, orijinal anapara miktari geri odeniyor.